韭菜竟是我自己？公募成为“接盘侠” 什么情况？或面临双重损失

来源：券商中国 作者：许诺

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在A股市场赚钱效应不再以及基金持有人赎回的背景下，部分基金公司猛然发现“韭菜竟是我自己”。

在基金赎回潮中，一些基金公司成为最后的站岗者。券商中国记者注意到，有头部公募发布的清盘提示公告显示，散户几乎提前半年即已全线跑路，基金公司在即将清盘的基金产品中所占份额比例竟高达96%，这意味着基金公司在该产品上不仅收取的管理费收入，实际上主要来源于自己，同时还面临着基金净值损失。此外，部分基金产品的清盘还导致基金经理成为寻求待业的光杆司令，季报中对下半年的股票操作也只能停留在想法上。

公募自己成为“接盘侠”

当公募基金公司开始感受扮演“韭菜”的角色，可能更为苦涩。

华南地区一家超大型公募发布公告称，旗下一只成立不足一年的次新基金，可能面临清盘。该公告显示，根据基金合同的有关规定，该只基金合同生效后连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同应当终止，无需召开基金份额持有人大会，该基金的基金合同生效日为2022年10月27日，截至2023年8月24日，本基金资产净值已连续45个工作日低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。

次新基金产品运作不满一年，即面临清盘，不仅是唯一的尴尬，对该公募而言，“韭菜竟是我自己”或是更难接受的问题，这意味着，该产品产生的管理费收益主要来自于基金公司自己，所面临的净值损失也由该基金公司承受。

券商中国记者注意到，根据该只基金在8月31日披露的半年度报告，该只基金产品所在的公募巨头总计持有5000万份的基金份额，且基金公司所持有的上述份额占到该基金产品总份额的96.43%，而散户和其他基金持有人所占比例不足5%，表明华南地区的这家超大型公募，几乎是这只即将清盘的基金的唯一出资人。

双重损失令基金倒贴惨重

显而易见的是，由于公募须从基金持有人所出资金里获得管理费收入，没有任何一家基金公司愿意成为一只基金的主要出资人。

券商中国记者注意到，根据该只基金产品发布的定期报告显示，截至去年末，上述头部公募所持5000万基金份额当时仅占基金总份额的23.55%，而散户和其他资金持有的基金份额比例高达76.45%。但随着A股市场弱势局面的逐步强化，该只基金的散户持有人持续赎回基金份额，导致原本散户占比高达76.45%的次新产品，最终随着散户份额的消失，使得坚守在该产品的投资人最终几乎只剩下公募自身，使该产品无奈成为基金公司的独角戏。

独角戏意味着，上述基金公司可能面临着“双重损失”，根据基金公司披露的定期报告显示，该基金产品运作的11个月中，仅有三个月的时间所赚取的管理费收入主要来自散户投资者，当时散户和其他资金占比高达76.45%。而之后的八个月时间内，该基金公司自己所出资金成为该产品的核心出资人，占比高达96.43%，也意味着该基金公司在该产品上所收取的管理费收入，实际上都是“羊毛出在羊身上”。

与此同时，由于该基金公司所出资金购买份额，大致在基金净值1元左右进入，截至目前该基金产品的累计亏损约9%，这意味着该基金公司在基金净值收益上也面临损失。考虑到基金公司在基金产品设计、基金发行以及基金管理上都有不小的运营成本，若该只产品清盘，则该基金公司在这只产品上不仅分文未赚，或将倒贴不小的成本。

清盘潮中涌现基金“光杆司令”

在A股市场持续阴跌背景下，基金持有人赎回离场导致基金缩水已成为基金清盘的核心因素。

根据统计数据显示，截至9月中旬，今年以来的基金产品清盘数量已超150只，其中与股票市场走势密切相关的权益类基金产品成为清盘的主力军，其中老牌头部公募基金在清盘基金产品中占据的比例较大，有部分头部公募一年清盘基金数量达到9只，这也显示出当市场的弱势局面超乎想象之际，头部公募背后的股东背景、渠道优势和资金实力，也难以应付如此之多的基金产品缩水乃至最后达到清盘线的局面。

“以前基金产品是走量的策略，尽可能地发行更多的基金产品，现在市场越来越重视质量，清盘也是一种市场的选择和优胜劣汰。”深圳地区一位基金市场部人士告诉券商中国记者，许多迷你基金的运营成本不小，而业绩短时间难有好转，也意味着这些迷你基金再回到最初的规模难度较大，清盘此类基金产品有利于公募基金将更多的资源投入到核心产品上。

清盘对公募基金而言或是一种减负的策略，但对许多年轻的基金经理而言，清盘也意味着将面临无基可管后的“二次择业”。券商中国记者注意到，深圳地区一家基金公司日前发布公告显示，公司旗下一只港股主题基金在净值腰斩只剩下0.5元，同时基金规模大幅缩水后，已自动触发基金清盘规则，该港股主题基金的基金合同正式终止。

上述基金合同终止，使得该基金产品的基金经理出现无基可管的局面，且是首次担任基金经理即面临产品清盘的尴尬局面。根据该基金披露的信息显示，上述港股主题基金经理在2022年7月正式成为一名公募基金经理，期间管理产品仅有一只，今年8月28日该产品正式终止，由于该基金公司未发布新产品任免基金经理的决定，上述管理0只产品的基金经理也被迫处于待业状态，而上述基金经理在二季度报告中谈及该产品下半年股票策略，也变成一种操作上的奢望。

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