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银行市净率创新低 银行股在公募基金的持仓地位日渐减弱

今年以来,A股银行板块的均市净率不断下探,截至9月23日,板块均市净率仅为0.79倍,创今年以来新低;深处舆论中心的民生银行(600016.SH)的市净率也从年初的0.5倍降至0.36倍,创出新低。

股票估值下行,重仓的机构日子也不好过。然而,大多数机构早已逐步撤离。截至2021年二季度末,仅有国海富兰克林、天弘基金、华宝基金等公司旗下合计34只产品重仓持有民生银行,民生银行港股(01988.HK)也主要被国海富兰克林持有。

这或许是银行股的一个缩影,过去十年,银行股从炙手可热的地位一路下滑至现在的 “冷宫”,科技则成为资本新的宠儿。

银行市净率创新低

恒大2020年年报显示,与其主要往来银行的名单前五名分别为民生银行、农业银行、工商银行、中国农业发展银行、浙商银行。

因此,民生银行被推至风口浪尖。上交所互动e台上,面对投资者的询问,民生银行6月表示,恒大集团及其关联企业在该行全集团范围内的表内外授信业务,主要包括房地产开发贷款、并购贷款、城市更新贷款等。截至6月,恒大在该行的所有授信业务还本付息情况均正常,均无逾期情况发生。自去年9月份以来,恒大集团加大了房地产销售回笼力度,在我行授信提用敞口有所下降。

7月,民生银行再度表示,该公司对恒大集团授信业务主要以抵质押和保证方式为主,抵质押物主要包括变现能力较强的土地、房产、在建工程等,目前抵质押物仍足值有效。

此外,光大银行、浙商银行、江苏银行等多家银行纷纷或说明或撇清与恒大的关系。

市场也早有准备,银行股的市净率连创新低。Choice显示,年初,银行股的均市净率为0.88倍,到了9月初,行业均市净率降至0.8倍,而随着恒大的风险加速暴露,截至9月23日,银行股的均市净率低至0.79倍,民生银行的市净率也从年初的0.5倍降至0.36倍,创出新低。

银行股风光不再

截至2021年二季度末,共有34只基金重仓持有民生银行,合计4.26亿股,占流通股比1.2%,持股市值18.77亿元。其中,国海富兰克林持有民生银行股份数量最多,为1.53亿股,持股总市值6.74亿元,占基金净值比3.6%;其次是天弘基金、华宝基金,分别重仓持有民生银行8280.67万股、7037.26万股,持股市值分别为3.65亿元、3.1亿元。

值得一提的是,国海富兰克林共有5只基金重仓持有民生银行,且均为主动型产品,分别是国富中小盘股票、国富弹市值混合、国富兴海回报混合、国富恒瑞债券A、C和国富基本面优选混合,国富中小盘股票持有民生银行市值占基金净值比达到4.94%,是该基金的第三大重仓股。

记者注意到,截至2020年一季度末,重仓民生银行的公募基金共有144只,但到了二季度末,重仓数量锐减只87只,三季度末,只有45只公募基金继续坚守,此后数量继续减少。

截至2021年二季度末,仅有3只公募基金重仓持有民生银行港股,其中国富基本面优选混合、国富兴海回报混合,合计持有逾5600万股。

拉长时间来看,年来,银行股在公募基金的持仓地位日渐减弱。记者统计十年数据发现,2011年年末,公募基金重仓持有银行股市值占总持股市值比为17.55%,是十年来的巅峰,从2015年起,银行股持有市值比不断降低,2020年末降至4.25%,直至2021年二季度末,该比值依旧不足5%。

仔细来看,2015年,A股各类概念炒作成风,大跌后,市场演绎了几年的价值投资行情,白酒、医药成为机构的香饽饽,而这两年,新能源车、芯片等科技方向成为主流,且叠加部分政策因素,银行股香味不再。

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